Wenn du "Entspricht Sequenz-Einstellungen" anklickst, nimmt er den eingestellten Rendercodec. Das ist leider immer noch standardmäßig MPEG-2. Nicht gerade ein hochqualitativer Codec für die heutige Zeit.
Insofern ist es logisch, dass du damit nur ein *.mpeg bekommst. Den Rendercodec setzt du in den Sequenzeinstellungen. Beachte aber, dass es sich ausnahmslos um Zwischenformate handelt. Ich würde keinen davon als Endformat nehmen (als Master evtl. schon, wobei die Datei u. U. riesig wird).
Der H.264-Codec in Premiere ist meiner Meinung nach schlecht. Du könntest aber auf "2 Durchgänge" umstellen und die Bitrate noch etwas erhöhen, vielleicht auf 12-15 Mbit/s.
Gute Qualität erreiche ich mit ffmpeg. Dazu ist ein verlustfreier oder verlustfrei komprimierter Export aus Premiere nötig.